1937年时的日本，并不具备灭亡中国的能力和条件。
首先，日本对中国的战斗能力和保家卫国勇气缺乏正确的认识。得益于“9.18事件”中国军队的不抵抗政策，使日本认为中国是一盘散沙，即便抵抗其战斗能力也不强。但1937年时的中国，五次反围剿已经结束，马列分子被驱赶到陕北及华北的偏远之地;国民党内部的争斗基本结束。这使得一个民族可以静下心来，地不分南北，人不分东西地对日本侵略军进行作战。更何况，日本该次进攻的是与蒋介石集团利益紧密相关的华北、长江流域等地，国民政府不得不为生存而战(相反，九一八损害的主要是张学良的利益)。
其次，日本并没有准备好全面对华作战。日本灭亡中国，起码要一次性的投入300万作战部队，但日本人口只有5000万，大量的精壮劳动力上战场，必然造成经济和军工生产的萧条。在认为中国人抵抗能力低下的情况下，抗日战争初期的1937年7约到武汉会战结束的1938年10月，日本投入中国战场的部队估计只有100万人，兵力的不足使得日本人在战线太长后，无力发动持续进攻。日本人战争准备不足的几个例子是，武汉会战时日本军队最多只拼揍起35万人，而历时4个月的武汉会战，不但耗光了日本的国家储备，甚至连学校学生的训练武器都被收缴而运往中国战场，足可见其窘境。
其三，日本的岛国国情决定其海陆并重的悲惨命运。日本是一个岛国，对外战争首先要发展海军，没有海军的运输和保家卫国，日本在外抢占再多的殖民地都会得而复失。但对中国这样的大陆国家作战，日本又必须强化陆军和空军。由于日本本身资源有限，在强大海军的同时，只能对陆军发展进行限制。所以日本的陆军，无论坦克还是火炮，根本无法与欧美国家媲美，和德国更是相差几个档次，日本只能对武器更差的中国以大欺小，但随着战争进入大陆腹地和山地丘陵地区，日本军队的优势并不明显，同时苏联美国的军事援助，又一定程度上提高了中国的武器战斗力。
其四，日本谨小慎微的民族个性也为其带来了悲剧。从抗日战争开始到结束，日本有一只精锐部队一直没有派上用场，那就是最多时有百万之众的关东军。日本在诺门坎之战后，一直害怕苏联这个纸老虎，即便是1942年德军兵临莫斯科城下，日本关东军也不敢在苏联背后猛插一刀。既然不敢对苏联作战，那就把他派往重庆战场也是可以的，但关东军却一直不离东北半步。如果当时日本将关东派往重庆战场，中国就岌岌可危。
其五，日本与苏联为敌是战略错误。20世纪30年代的苏联，是世界上孤独的社会主义国家，面对日本这样的主流强国，苏联是愿意与其结交的。但日本不但与德国、意大利等签订反苏同盟;还经常挑动战争和大规模边境部署相威胁，尽管日本和苏联签订了和平协定，所以苏联非常反感日本的两面三刀行为，在中日战争爆发后，苏联组建空军航空队，帮助中国对日作战。而退一步说，日本即便是取得了苏联远东地区，也未必获利，因为苏联不但寒冷、偏远，而且战败后会将人口大量向欧洲迁移，日本无法在这一地区殖民和开发。相比之于中国和东南亚，苏联远东简直就是一块硬骨头。
其六，灭亡中国的进攻战略有错。日本最初是打算自平津、河北、山西、河南、陕西、四川、云南、贵州、广西一线战略包抄中国，仿效当年蒙古灭亡宋朝的战争路线。这条战争路线本身非常危险，因为蒙古灭宋朝时，主要的抵抗军来自四川重庆地区，但战争仍然持续了40年之久，而当时的云南、贵州、广西为少数民族政权，陕西汉中为边境地区，对蒙古军队的抵抗薄弱。而中日战争日军如果走中国西部腹地路线，不但补给困难，不利于发挥其武器优势，而且西南为中国最好战地区，苏联且可能随时从背后偷袭，这是一条非常冒险的不归路，而且这些地区非常贫困，不利于以战养战。但战争才开打不久，中国军队就在山西顽强阻击日本，使得日军进攻缓慢。为解山西苦战之危，中国军队主动在上海江浙地区进攻日军，挑起淞沪会战。其结果是，日本不得不同时在
华北和华中两面对中国作战。中国军队却可以依托大城市，山地河流对日军节节阻击，消耗其有生力量，以中国广大的地域，换取二战全面爆发后的国际支援的宝贵时间。
其七，中国军队的顽强作战功不可没。中国军队在正面战场上与日军周旋了15个月之久，打破了日军3个月灭亡中国的企图，打破了日军不可战胜的神话(台儿庄战役)，并在武汉会战中，让日本人彻底的放弃了远征重庆，灭亡中国的企图(日军伤亡过半，达15万以上)。百万日军葬身中国，估计至少有35万人就是在1937-1938年的抗战初期葬身中国的。
其八，以战养战的破产。1938年后的日本，在面临中华民族的巨大抵抗后，将灭亡中国的企图变成了强盗式的以战养战，只要那里有财富，日本人就会去强占城市，掠夺资源，获得财富，否则战争机器就无法运转。这也就不难理解1941年，当法国在欧洲之败后，日本制造了珍珠港事件。珍珠港事件不但让中国和反法西斯国家的命运联系在一起，还获得了物质和信心。伴随着日本抽兵攻取东南亚，抗日战争日本灭亡中国的威胁彻底的解除了，日本在反法西斯联盟的攻击下，失败仅仅只是时间问题。
在太平洋战争爆发前的1937—1941年，全世界与日本这个东方法西斯作战的国家只有中国一国。日本为了拼武汉战役，几乎是将军事院校的教学武器也收集起来，送往中国战场。但伴随着1938年冬天的到来，日本灭亡中国的计划破产了。
日本显然是低估了中国五千年历史的民族凝聚力和战斗力，在美苏的干涉下，抗日战争最危险的1937~1938年很快过去。日本追随德国参加二战，其结果是必然失败。
