明朝自万历以来，财政出现困难，入不敷出，根据《万历会计录》记载，万历六年期间日常军事开支到达58.6%，财政赤字到达45万两之多，赤字率在2.5%左右。
当临时军需要增加开支，就会进行增额摊牌，如果税收不顺利，就会造成军饷的拖欠，也就是欠军队的饷粮和官员的俸禄。所以晚明时期，辽东军常年欠饷，物资匮乏，训练不足成为常态。
一、明朝财政崩溃的根本原因
对外战争穷兵黩武支出过大？白银进口减少，货币体系崩溃？铜生产匮乏？纸币的发行导致通货膨胀？这些都不是原因，自古至今，比明朝穷兵黩武的朝代很多，比明朝挥霍无度的朝代更多，那么明朝货币体系是怎么崩的呢？
首先，暴力机器对货币流通的干预力下降
明朝是个比较虚伪的朝代，虽然不是儒学思想大行其道的时期，却是一个把儒学的劣根性，运用得最虚伪的历史时期。
嘉靖，万历，天启，崇祯，这些皇帝都是聪明人，并非他们无能，而是皇权对民间经济活动掌控能力太微弱，甚至堵不住朝臣的悠悠之口。
嘉靖要禁私铸劣钱，一个罢市就能让禁令不了了之。万历要征收矿税，闹得鸡飞狗跳，官员鼓动市民打死收税人员，文人各种丑化，万历顶着臭名，心劳力瘁，最后二十多年也不过才收了几百万两而已。
饱读诗书的大臣天天嚷嚷着要屯田，然而真正要屯田，没人敢放手实施，怕被辱骂，甚至会因此被骂为“投献”，是献媚国家，是品格低下的表现。
董应举自述为了屯田，面对地方官员的刁难阻挠，忍气吞声，“虽唾面受侮，怡然甘之”，“自傕舆皂，自给材官，买地纳粮，无异庄长。”地方官则愈加气焰嚣张，“指屯地为投献，虐屯佃以非刑”。
其次，过度民主的表象
根本原因是从宋朝的程朱理学就开始有意无意地削弱君权，到明朝，皇帝对朝臣的影响力，和国家暴力政权对货币市场的掌控力都在削弱。这就造成了明朝看起来是“礼仪之邦”，人们都衣冠楚楚，十分有君子大国之风。
明朝时期，社会呈现“过度民主”，然而却在有战事时，无法迅速转型成军事专制状态，这就造成了无法像清朝那样，通过军事暴力政权直接征税，直接调配物资，导致战场失利。
战场失利的结果是，直接导致了财政系统的崩溃，前者并非后者的原因，而是结果。所以并非哪个皇帝是废物导致了明朝财政的崩溃。
二、铜币的减少和私人铸币
在古代国家发行货币不是单纯市场行为，而是靠国家机器的暴力，保证货币的信用，除此之外国家对物资流通也要有很大的影响力和控制力，否则货币会因为通胀而贬值。而明朝不仅仅是崇祯一朝，从洪武之后，政府对货币的掌控力就微乎甚微了。
嘉靖似乎是明代权力比较大的皇帝，要禁铸私钱，结果是每次严禁喊得震天响，但别说禁止，就连最后嘉靖禁止私人铸造劣质的铜钱都没做到。
过去私造假钱，至少造得还和真钱差不太多。而嘉靖时造假钱，造的粗劣至极，造的人肆无忌惮，用的人也毫无疑虑，反倒是质量更好的明官府造的制钱和过去朝代的钱币流通受阻，这真是劣币驱逐良币了。
