这个流传几千年的故事，可能只是古人杜撰而来，而并非事实，因为其中充满了种种疑点。“烽火戏诸侯”的故事跟西周时代的社会结构不符合，如果一个国君可以为了取悦女人，而这么随意折腾诸侯，那需一个前提，就是：君主的权力发展到了足够强大的阶段。而西周时代君主的权力远没有这么大，反倒是战国时代，君权得到了空前的加强。所以平势隆郎推测，烽火戏诸侯与褒姒的传说，应该是出自战国之后的人的虚构，反映的是当时的社会状况。
首先褒姒并非是“红颜祸水”，她其实是个苦命的女子;《史记》记载褒姒自幼被父母遗弃，后来被一位姓褒的人家收养，长大后的她有闭月羞花、倾国倾城之貌;14岁之时就被还是太子的周幽王宠幸，成了名正言顺的太子妃，并且还生下了儿子伯服;褒姒后来没顺利坐上皇后的宝座，只是因为当时申侯把持朝政，他为了巩固自己的地位，强行将自己的女儿嫁给身为太子周幽王;
后来又以褒姒出身贫贱为由，反对立褒姒为皇后，转而立自己的女儿为后，也就是后来的申后;到了周幽王与申侯公开决战之时，他才废了申后，将褒姒立为皇后;由此可见褒姒本身并无过错，只不过是出身贫寒，没有像申后那样强大的背景而已。而且凭借常识，我们就能发现“烽火戏诸侯”故事中，存在着许多漏洞。
第一，诸侯集结的时间问题。
“烽火戏诸侯”不具有可操作性。按照先秦制度，王城周围千里的地域由天子直辖，不设诸侯。所以，诸侯瞭望到烽火，从千里之外的封国赴援镐京。故事中说褒姒在看到众勤王诸侯，人马慌乱聚集在城下而嫣然一笑，然而事实上当时镇守边疆的诸侯们，与拱卫京师的诸侯国，距离镐京的距离是有大差别的;例如虞国、郑国、唐国，距离镐京长达二三百公里，而卫国与鲁国、燕国这些边塞诸侯国，距离镐京就更远了;
所以，诸侯瞭望到烽火，从千里之外的封国赴援镐京，在当时极不发达的交通状况下，少则十天半月，多则一年半载，远远达不到“朝发夕至”的程度。而且，大军未动、粮草先行，诸侯发兵，必须要准备好粮秣、兵器，再加上这些前期准备时间，其抵达镐京的时间恐怕又会大为延迟。如此一来，诸侯的军队，只能是分批次的到达，不可能同时到达现场。那也就不会有“诸侯悉至”的壮观场面了。这么说来，这个记载也不可信了。
第二，烽火台的问题。
西周时期尚未修建长城，距离镐京最近的诸侯国也有上百公里，不可能望见骊山烽火台上的狼烟，其他诸侯就更没可能收到骊山的示警信号了;而且骊山烽火台的作用，也并非是为了号令众诸侯勤王，它的作用和三国时期，关羽在长江沿岸修建的烽火台一样，只是为了对内示警;骊山烽火台主要就是为了调动王师，协同作战或者进行军事演习;更重要的是骊山之战，乃周幽王主动讨伐申国，谈不上是什么危急之时被动示警，因此也和戏弄诸侯也没有半点关系。
所以说“烽火戏诸侯”的故事，并不符合史实，事实上当时的周幽王，为了将把持朝政的申侯驱逐出去，对申国发动了一场战争;而申侯则联合了西境的犬戎，一起抗击周幽王，这次战争实质上，就是一场权利与利益的争夺战;而周幽王则错估了申侯的实力，在将兵力全部集结在东南方攻击申国之时，腹背受敌被犬偷袭戎敲了一记“闷棍”，在申国与犬戎额前后夹击下，最终兵败自己也死在了骊山之上。
综上所述流传几千年的“烽火戏诸侯”的故事，实乃子虚乌有的谣言，褒姒只是个苦命的妃子，西周的覆灭与她并没有半点关系;她之所以被后世丑化成“红颜祸水”，都是因为最后获胜的是申侯的儿子周平王，他为了抹黑周幽王，才颠倒黑白让褒姒背了黑锅”，杜撰了这个虚假故事。
