乌江（今安徽和县东北四十里长江北岸的乌江浦）边。
一位童颜鹤发的老者屹然站立在江边，寒风吹在他饱经风霜的脸上，仿佛遗世独立了一般，连眼皮也没有眨一下，一动也不动。他身后停着一只很小很小的只能容纳一个人的小船，汹涌而泛黄的河水拍打在船舷边，小船随波荡漾，发出吱呀吱呀的声响。突然，响起一阵急促的马蹄声，漫天的灰尘飘散在半空中，那马蹄声由远而近，似乎一下子就到了跟前。
直到几匹马齐刷刷地停在老者的跟前，那老者这才似回过神来，他连忙上前行礼。
项羽认识这个老者，他就是乌江的亭长。
前面已经说过，一个老农给项羽误指了一条路，以至于他陷入了绝境中；而此时又有一个老者出现在他面前，却是想救他一命。看来老天真是公平，至少对项羽来说，已经没有任何偏袒。
这时亭长就是要接项羽上船渡江的。出人意料的是，项羽却拒绝了他。
亭长一听急了，说道：“江东虽小，但土地也有千里，民众也有好几十万。这已经足够你称王称霸了。”
项羽闻言突然哈哈大笑起来了，这笑声令人毛骨悚然，“当年我带江东八千子弟参加革命，现在只有我一个人孤零零地逃回去，我有什么面目去见他们呢？”
此时的项羽居然没有顾及自己的性命，却是顾及面子，当真令人又悲又怜。
“请大王火速渡江。现在只有我有船只，汉军追不到我们的。”亭长急得像热锅上的蚂蚁。
项羽摇了摇头，用手指着身边的马，说道：“你是我们江东的长者，这匹宝马已跟随我五年了，是天下最好的千里马，我不忍心看着它与我同亡，就送给你吧。江东的父老看见它就如看见我一般，这已经足够了。”
“大王……”亭长泪如雨下。
正在这时，汉兵又追上来了，项王见亭长始终不肯离开，用力一把推开了船只。亭长的泪水流个不停，对项羽最后抱了抱拳：“珍重。”说着掉转泪脸划着船向前驶去了。
珍重这两个字，对项羽来说就足够了。如果虞姬不死，他或许会和虞姬上船逃生，哪怕从此不能东山再起，哪怕从此只能隐姓埋名地过日子，但只要能和虞姬在一起就已经足够了。然而，虞姬已经死了，他独生又有何意义？
乌骓宝马被亭长运走后，项羽再无牵挂了，他开始了最后的拼命。他冲入敌丛中，不多时，一百多名汉兵成了他的刀下之魂。但他就算再勇猛，终究是人，不是铁打的，逃了这么久了，又打了这么多恶战，体力已是到了极限。在混战中，他身上也受了十几处重伤。血一点一滴从他身上流下来，生命也正一点一滴地走向尽头。
项羽知道自己就要坚持不住了。这时他看见背楚归汉的熟人吕马童，就对他说：“这不是我的故人吗？我听说汉王以千金的重赏、万户的封邑来买我的人头，我就给你这个立功的机会吧。”说着学着虞姬自刎的样子，挥剑朝自己的脖子上抹去。
乌江边成了一代英雄的终点。
后来北宋著名女词人李清照就曾写下这样的缅怀项羽的诗句：
生当作人杰，
死亦为鬼雄；
至今思项羽，
不肯过江东。
而北宋改革家王安石曾在《乌江亭》中对这段历史是这样描写的：
百战疲劳壮士哀，
中原一败势难回。
江东子弟今虽在，
肯与君王卷土来？
项羽自刎身亡后，追击的汉军们进行了抢功比赛。可怜的项羽马上就被他们分尸了。他们你争我夺，你推我搡，最后刀剑也出手了。《雪山飞狐》中为夺宝而不顾亲情友情的丑陋一幕真真切切地提前上演了。
据说在这内耗中死了百来人，伤了无数人，最后才分出了胜负。
获胜的不是一人，而是五个人，他们每个人都得到了项羽身体的一部分，这五个人是杨喜、吕马童、吕胜、杨武、王翳。
刘邦随后给他们进行了重赏：
王翳，砍下了项羽的人头，封为杜衍侯；
杨武，得到了项羽的右脚，封为吴防侯；
吕胜，砍下了项羽的左臂，封为涅阳侯；
杨喜，得到了项羽的左腿，封为赤泉侯。
吕马童，因为手脚慢了点，最终得到了项羽的一些零碎残骨，被封为中水侯。
这一年是公元前202年12月，项羽走了，这一年他31岁，离他和刘邦拜把子结为异姓兄弟，只过了短短的六年时间。
而他们信誓旦旦的“同年同月同日死”成了奇谈和笑柄。
