歧沟关之战宋朝自高梁河之战后为收复幽云失地所做的又一次努力，也是宋朝第二次主动进攻，此次进攻规模之大，是以往数战无法比拟的，可以看作是宋辽双方的一次总决战。宋方的目标就是收复幽云十六州，及早为契丹所据的辽西营、平二州。
但是尽管宋朝的再一次铆足了劲，其最终结果却更甚于高梁河之败，基本上是血本无归，不但没有恢复一寸土地，还耗费了大量物资，损失了大批有生战斗力，折了个良将，并再次重重地丢了一把脸。
公元986年1月，宋太宗再次决定出兵收复燕云十六州。
这一次，宋军兵分三路发动攻击，三路大军的统帅都是当时的名将，东路军主将为曹彬、中路军主将是田重进，西路军主将是潘美和杨业。宋太宗的战略意图是三路齐发，由曹彬部屯兵雄州、霸州，实施佯动，持重缓行，声言取幽州，吸引契丹军主力于东路，使其无暇西顾，保障中、西路攻取山后诸州，最后再汇合三路大军攻取幽州。
三路宋军先后出发，由于采取了严格的保密措施，辽国方面直至同年的3月6日才得到消息。
针对宋军三路大军压境的紧迫之势，承天太后萧绰采取各个击破的对策，决定集中优势兵力先对付威胁最大的宋东路军，寻机将其歼灭后，再转移兵力对付力量较弱的中西二路宋军。
于是，承天太后萧绰命令耶律休哥率军先发对付东路宋军曹彬部；派大将耶律斜轸率军增援诸州，对付中路宋军田重进部和西路宋军潘美部；萧太后与辽圣宗随后又亲率精骑数万南下迎战。
3月初，宋军开始进攻，东路宋军连败辽军，攻占辽国歧沟关（今河北涞水东）等多个城池。
辽国南京（即幽州）守将耶律休哥在援军未到之前，自知寡不敌众，避免与宋军争锋，昼出精锐虚张声势，夜遣轻骑袭扰，暗潜部分兵力设伏宋军侧后，断其粮道，疲惫宋军。
曹彬部宋军占据涿州仅10多天后，就因为粮草不济便退兵至白沟（今河北容城东北）。中路军田重进部在飞狐口击败辽军，擒辽将大鹏翼，攻占多个城池。西路潘美军也击败辽军，也先后攻占了多个城池。
此时，宋太宗认为曹彬部宋军退军是重大失策，严令曹彬率军沿白沟河进军，养兵畜锐，待机北进。曹彬部下诸将听说中西两路军连克州县、屡战屡胜，因此求功心切，都主张出战。
曹彬听信诸将意见，在补充粮食后，引军北渡白沟河，与耶律休哥军对垒。宋军结方阵，堑地两边而行，向涿州进军。耶律休哥以一部兵力阻击东路宋军，使得宋军且行且战，行动迟缓，100里路竟走了20天。由于途中缺水，曹彬部宋军困乏不堪。
到达涿州后，曹彬得知萧太后和辽圣宗率大军已经到达涿州东面50里处，有会同耶律休哥军钳击东路宋军之势。
于是，曹彬命部将卢斌携带城中民众先行向南撤退，亲率主力断后。发现宋军撤退后，耶律休哥迅速抓住战机，立即率领精骑发起追击。
5月初，耶律休哥的骑兵在歧沟关追上了逃跑的宋军，这支疲惫之师霎时崩溃，曹彬率领溃军连夜抢渡拒马河，慌乱中人马自相践踏，伤亡甚众，知幽州行府事刘保勋、开封兵曹刘利涉父子、殿中丞孔宜等人溺死河中，宋军残部逃至易水南岸，又被耶律休哥的骑兵追上，前后死者数万人。
宋太宗得知东路宋军惨败的消息后大惊失色，急令中路军退守定州，西路军退屯代州。随后，辽军又迅速向中路和西路宋军发起进攻。结果，中路宋军不战而退，只剩下潘美和杨业率领的西路宋军孤悬敌后，形势危急。
宋西路军监军使王优在兵力对比悬殊的情况下，令杨业率兵出击。杨业原本不同意孤军深入，可监军使王优讥讽杨业说：“君素号无敌，今见敌逗挠不战，得非有他志乎？”
杨业被迫率兵出战，结果全军被歼。杨业本人受重伤后，被辽军所俘，绝食3日触碑而死。
至此，宋三路大军皆败，所取州县复失。
